Énergie et matières premières : le FMI envisage des tensions susceptibles d’entretenir l’inflation

Selon Boursorama, le Fonds monétaire international (FMI) estime que l’économie mondiale a tenu bon, avec des différences d’un pays à l’autre, et que l’espace pour corriger le tir se réduit. Ce constat figure dans ses Perspectives économiques mondiales.

Une résilience qui laisse moins de marge

Le Fonds a tenu ses Assemblées annuelles à Bangkok, et c’est à cette occasion qu’il a publié ce rapport. Selon le document, l’activité mondiale a fait preuve de résistance, même si la situation varie selon les pays. L’extrait publié ne désigne pas les pays concernés par ces écarts.

Le rapport indique par ailleurs que la latitude pour procéder à de nouveaux ajustements est désormais plus étroite. Autrement dit, les réponses à d’éventuels chocs disposent de moins de place qu’auparavant, d’après le FMI. Cette étroitesse explique l’insistance de l’institution sur la nécessité de bâtir des défenses durables plutôt que de réagir au coup par coup.

La même semaine, le résumé hebdomadaire de Boursorama cite d’autres sujets économiques : une inflation aux États-Unis plus forte que prévu, une Banque centrale européenne qui garde ouverte la possibilité de relever encore ses taux, et une proposition de MSCI visant à retirer à l’Indonésie sa catégorie de marché émergent.

Énergie et matières premières : des tensions envisagées

Le FMI envisage que des tensions surviennent sur le marché de l’énergie ainsi que sur celui des autres matières premières. Jusqu’ici, ces secteurs ont été épaulés par plusieurs leviers : le changement de provenance des approvisionnements, le remplacement d’un produit par un autre, les progrès d’efficacité et les investissements dans la technologie.

Ces appuis ont donc joué le rôle d’amortisseurs. Si de telles tensions apparaissaient malgré eux, elles pourraient entretenir une inflation plus persistante, selon le rapport. Cette inflation durable est présentée comme un risque lié à ces marchés, et non comme un constat déjà établi.

Le rapport décrit ainsi un équilibre fragile : les mécanismes qui ont contenu les pressions sur ces secteurs ne sont pas présentés comme une garantie pour la suite. Le FMI relie directement la question des matières premières à celle de la hausse des prix, ce qui place l’énergie au centre de ses préoccupations d’inflation.

Les réponses recommandées par le FMI

Pour la suite, l’institution plaide pour un changement de posture : ne plus seulement s’adapter, mais consolider l’économie. Elle met en avant plusieurs orientations, à court terme comme à moyen terme.

• rendre l’offre plus résistante aux chocs ;
• reconstituer la marge de manœuvre des finances publiques ;
• mener une politique monétaire tournée vers la stabilité des prix ;
• renforcer le système financier, pour se doter de réserves de sécurité face aux chocs à venir.

Le Fonds met aussi en garde sur ce dernier point : un système financier plus solide doit servir de coussin face à des secousses futures, et pas seulement répondre aux difficultés présentes.

À plus longue échéance, le FMI suggère qu’une résilience plus forte exigera de diversifier davantage les technologies et les échanges commerciaux. Il évoque aussi la constitution de stocks d’approvisionnement plus robustes dans les secteurs critiques, l’énergie en étant un exemple cité.

Sur la manière dont les prix pèsent au quotidien, un autre article de So News examine pourquoi une même inflation pèse différemment sur le pouvoir d’achat des ménages.

Photo : Barnabas Davoti / Pexels